澳门新莆京游戏大厅锂电池产业链跟踪点评：6月动力电池出口提速增长6月新能源汽车保持较快增长，渗透率稳步提升。根据中汽协数据，2024年6月新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，同比分别增长28.1%和30.1%，环比分别增长6.7%和9.8%。伴随以旧换新持续开展，新车型不断上市，车企半年末节点冲量，6月新能源汽车保持较快增长。其中，纯电动销量61.2万辆，同比增长7.4%，环比增长5.0%；插电式混动销量43.6万辆，同比增长85.1%，环比增长17.5%。1-6月新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆澳门娱乐娱城官网，同比分别增长30.1%和32%。其中，纯电动销量301.9万辆澳门娱乐娱城官网，同比增长11.6%；插电式混动销量192.2万辆，同比增长85.2%。6月新能源汽车渗透率为41.1%，环比上升1.6pct；1-6月渗透率为35.2%澳门娱乐娱城官网。6月新能源汽车出口8.6万辆澳门娱乐娱城官网澳门娱乐娱城官网，同比增长10.3%，环比下降13.2%，占出口总量的17.7%；1-6月出口60.5万辆澳门太阳游戏网站，同比增长13.2%，占出口总量的21.7%澳门太阳游戏网站。

　　6月动力电池出口同环比提速增长。全球方面澳门娱乐娱城官网，根据SNE数据，2024年1-5月全球动力电池装车量285.4GWh，同比增长23%澳门娱乐娱城官网。全球装车量位居前五的宁德时代、比亚迪、LGES、SK On澳门娱乐娱城官网、三星SDI分别占比37.5%、15.7%、12.6%、4.9%、4.8%，CR5占比75.5%，同比下降0.9pct澳门太阳游戏网站。宁德时代市占率同比上升2.3pct澳门新莆京游戏大厅。在TOP10中，6家中国企业市占率合计64.5%，同比上升3.2pct。国内方面，根据电池联盟数据，6月，动力电池装车量42.8GWh，同比增长30.2%，环比增长7.3%澳门太阳游戏网站澳门新莆京游戏大厅。其中三元电池装车量11.1GWh，同比增长10.2%，环比增长7.3%，占总装车量25.9%，环比持平；磷酸铁锂电池装车量31.7GWh澳门娱乐网址，同比增长39.3%，环比增长7.4%，占总装车量74%澳门新莆京游戏大厅澳门新莆京游戏大厅，环比持平。1-6月动力电池累计装车量203.3GWh，同比增长33.7%。其中三元电池累计装车量62.3GWh，占比30.6%，同比增长29.7%；磷酸铁锂电池累计装车量141GWh，占比69.3%，同比增长35.7%。出口方面，6月动力电池出口13.2GWh，同比增长32.1%，增速较上月提升45.2pct澳门太阳游戏网站，环比增长34.7%，增速较上月提升25.8pct；1-6月动力电池出口60GWh，同比增长8.2%。1-6月，国内装车量位居前五的宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别占比46.38%澳门新莆京游戏大厅、25.1%澳门新莆京游戏大厅、6.9%、4.2%澳门娱乐娱城官网、3.6%。6月宁德时代市占率环比上升1.2pct，比亚迪环比回落3.7pct。

　　投资建议：随着智能电动车体验感提升和性价比进一步凸显澳门娱乐网址，同时以旧换新补贴与新能源汽车下乡等消费刺激政策加持澳门新莆京游戏大厅，持续推动国内新能源汽车需求释放澳门新莆京游戏大厅。欧盟启动对华电动汽车征收临时反补贴税，短期对新能源汽车出口预期形成一定压力。产业链方面，当前下游以去库存为主，采购需求阶段性减弱澳门娱乐娱城官网，产业链价格走弱，关注后续需求回暖与排产情况。中期而言澳门太阳游戏网站，在行业规范引导下，落后产能有望加速出清澳门新莆京游戏大厅，同时新建产能扩张节奏放缓，利好优质产能利用率提升，产业链盈利大概率将迎来边际修复趋势。建议关注业绩增长确定性较强的电池环节，拥有优质产能的材料环节头部企业，以及电池新技术带动产业链迭代升级下的需求增量环节。

　　风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险。

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　　天风证券：撤销三家证券营业部；中际旭创：预计上半年净利同比增长250%-307%；阳光电源：拟回购不低于5亿元且不超过10亿元公司股份。

　　随着汽车智能化发展，车载计算、自动驾驶、智能感知与决策等功能对高性能计算和实时处理能力提出了更高要求，激发了从芯片设计、硬件制造到软件算法及整体解决方案的多层次需求。